Investiční kapitál se vrací do kanceláří. Ale jen do těch nejlepších

Kanceláře patřily po pandemii k částem realitního trhu, kolem kterých investoři našlapovali nejopatrněji. Práce z domova změnila způsob, jakým firmy prostory využívají, dražší financování srazilo ceny a část trhu začala pochybovat, kolik kanceláří vůbec bude potřeba. Poslední investice ale ukazují, že kapitál se začíná vracet – jen mnohem vybíravěji než dřív. PPF Real Estate na konci září koupila pražský Telehouse, moderní budovu v Dejvicích s více než 21 tisíci metry čtverečními pronajímatelných ploch. Objekt má dlouhodobě vysokou obsazenost a nájemce z technologií, telekomunikací nebo zdravotnictví. Právě kvalitu budovy, lokalitu a stabilní poptávku PPF uvádí jako hlavní důvody akvizice.

Na stejný trend sází i UNIQA Real Estate. Pro institucionální investory spustila fond, který chce vybudovat kancelářské portfolio za 600 milionů eur především v Rakousku, Polsku a Česku. Zaměřuje se ale výhradně na moderní Core a Core-Plus budovy v centrálních lokalitách. Podle UNIQA už u nejkvalitnějších kanceláří v Praze, Vídni a Varšavě z velké části proběhla cenová korekce, zatímco nových projektů přichází minimum. Nižší vstupní ceny a omezená nová nabídka tak podle společnosti vytvářejí atraktivnější podmínky pro investory a prostor pro růst nájemného.

To už mezitím zvyšují i samotní vlastníci. Passerinvest zdražil nabídkové nájemné ve všech svých administrativních projektech na Brumlovce a Nových Roztylech o jedno euro za metr čtvereční měsíčně, především kvůli dražšímu financování. Tyto zprávy proto neukazují návrat všech kanceláří do investorské přízně, ale spíš stále hlubší rozdělení trhu. Moderní budovy v dobrých lokalitách se stabilními nájemci znovu přitahují velký kapitál a omezená výstavba jim pomáhá držet či zvyšovat nájemné. U starších nebo hůře umístěných kanceláří stejný příběh automaticky neplatí.